Para o macroeconomista Raoul Pal, a maioria das pessoas ainda enxerga cripto apenas como apostas em preços. A tese real, segundo ele, é outra: trata-se de possuir a infraestrutura da próxima economia global.
Raoul Pal, fundador da Real Vision e um dos macroeconomistas mais influentes do mercado de ativos digitais, voltou a chamar atenção com uma declaração direta: a grande maioria das pessoas ainda entende criptomoedas de forma equivocada. Para elas, cripto se resume a gráficos subindo e descendo. Para Pal, o que está realmente em jogo é muito maior.
Segundo a Yahoo Finance, Pal afirmou que o mercado cripto atual não é sobre especulação de tokens — é sobre “possuir” o sistema operacional da próxima economia. A analogia remete ao início da internet: quem entendeu cedo a infraestrutura por trás da web, e não apenas os sites, colheu os maiores retornos.
A visão de Pal posiciona redes como Ethereum, Solana e outras blockchains de camada 1 não como simples ativos especulativos, mas como a base sobre a qual serviços financeiros, contratos, identidade digital e governança serão construídos nas próximas décadas.
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O que significa “possuir” uma rede blockchain?
A comparação feita por Pal é com o modelo de negócios das grandes plataformas de tecnologia. Assim como ações da Microsoft dão exposição ao sistema operacional Windows — e a tudo que roda sobre ele —, tokens nativos de blockchains dariam exposição econômica a toda atividade que transita por aquela rede.
Nessa lógica, cada transação, contrato inteligente ou aplicação descentralizada que utiliza uma rede gera valor para quem detém o ativo nativo daquela infraestrutura. Não é um conceito simples, e é exatamente por isso que Pal acredita que a maioria do público ainda não compreende o que está comprando — ou deixando de comprar.
A analogia da internet
Nos anos 1990, poucos entendiam que a internet não era apenas uma forma de enviar e-mails — era a infraestrutura de toda uma nova camada econômica. Pal usa essa mesma lógica para blockchains: quem detém a rede, detém a base sobre a qual a economia digital será construída.
Por que essa visão importa para iniciantes?
Para quem está começando no universo cripto, a fala de Pal serve como um reposicionamento de perspectiva. Em vez de focar exclusivamente nos movimentos de preço de curto prazo, a sugestão implícita é entender o que cada projeto faz, qual infraestrutura oferece e qual problema resolve.
Entender se um projeto oferece infraestrutura real é mais relevante do que acompanhar apenas variações de preço no curto prazo.
O número de aplicações e usuários ativos em uma rede pode indicar sua relevância econômica de longo prazo, além do preço do token.
Se a tese é de longo prazo e de “posse” da rede, guardar os ativos com segurança — em carteiras próprias — se torna parte essencial da estratégia.
Compreender blockchain, contratos inteligentes e tokenomics é o passo fundamental antes de qualquer decisão sobre ativos digitais.
A perspectiva de Pal não é nova dentro dos círculos mais técnicos do mercado, mas ganha peso quando comunicada para um público mais amplo. A narrativa de infraestrutura tem sido utilizada por investidores institucionais para justificar alocações em ativos digitais mesmo em períodos de alta volatilidade.
📌 Nota editorial
As declarações de Raoul Pal foram reportadas pela Yahoo Finance e refletem a opinião pessoal do economista. O KriptoHoje apresenta o conteúdo em caráter informativo, sem endossar ou refutar as teses apresentadas.
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