A rali que muitos esperavam não se sustentou: o Bitcoin recuou 13% e dados on-chain da Glassnode revelam um cenário de deterioração ampla, com perdas realizadas em alta e ETFs no vermelho.
O Bitcoin encerrou a semana 22 de 2026 em queda expressiva, acumulando uma retração de 13% em relação ao pico recente. O movimento derrubou expectativas de continuidade de alta e expôs fragilidades estruturais que vinham sendo ignoradas pelo mercado durante o período de euforia.
Segundo a Glassnode Research – Digital Asset Market Intelligence, a lucratividade da rede colapsou de forma acelerada, com um volume crescente de moedas sendo movimentadas abaixo do preço de aquisição. Em outras palavras, um número relevante de detentores capitulou e realizou prejuízo.
O relatório semanal da Glassnode destaca que os vendedores no mercado à vista retomaram o controle do fluxo de ordens, revertendo o padrão que havia predominado nas semanas anteriores. Esse tipo de dinâmica, quando sustentado por alguns dias consecutivos, costuma sinalizar que a pressão de venda ainda não se esgotou.
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A proporção de moedas em lucro recuou de forma abrupta, com capitulação de detentores de curto prazo acelerando as perdas realizadas na rede.
Investidores de ETFs de Bitcoin à vista seguem com posições abaixo da base de custo médio, após tentativa de rali ser rejeitada nesse nível de referência.
O mercado à vista registrou predominância de pressão vendedora, revertendo o equilíbrio observado durante as semanas de recuperação.
O mercado de derivativos de opções segue com volatilidade implícita acima da média histórica, indicando que participantes profissionais mantêm postura defensiva.
ETFs e a rejeição na base de custo
Um dos pontos de maior atenção no relatório da Glassnode é a situação dos investidores que acessaram o Bitcoin por meio de ETFs de Bitcoin à vista. Esse grupo, que cresceu de forma expressiva desde a aprovação dos produtos nos Estados Unidos, encontra-se com posições acumuladas próximas ou abaixo do preço médio de entrada.
Durante a tentativa de recuperação das últimas semanas, o preço do ativo se aproximou exatamente dessa base de custo agregada dos detentores de ETFs — e foi rejeitado. Do ponto de vista da análise on-chain, esse tipo de resistência tem relevância técnica: participantes que estavam no prejuízo tendem a aproveitar a volta ao preço de entrada para reduzir posições, gerando pressão vendedora adicional.
O que dizem os dados on-chain
Segundo a Glassnode Research, as perdas realizadas aceleraram de forma consistente durante a correção, enquanto a proporção de moedas em lucro caiu a níveis que historicamente precedem períodos de maior volatilidade. O mercado de opções, por sua vez, segue precificando risco acima da média — sinal de que investidores institucionais ainda não retornaram a posições de maior apetite.
O relatório não aponta um cenário de capitulação generalizada, mas deixa claro que a narrativa de retomada de alta carece de sustentação nos dados fundamentais da rede. A entrada líquida de capital novo ainda não é suficiente para absorver o volume de venda que tem chegado ao mercado.
📌 Nota editorial
Os dados citados nesta reportagem são provenientes do relatório semanal Week On-Chain – Week 22, 2026, publicado pela Glassnode Research. Métricas on-chain representam uma leitura do comportamento observado na blockchain e não constituem previsão de preço.
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