Indicadores ligados à Strategy, empresa com a maior reserva corporativa de Bitcoin do mundo, estão sendo usados como termômetro para prever um possível piso do BTC ainda em 2025.
Uma análise divulgada pelo portal CryptoPotato coloca em evidência um indicador pouco discutido pelo público em geral: o múltiplo mNAV da Strategy — razão entre o valor de mercado da empresa e o valor líquido de seus ativos em Bitcoin. Segundo a publicação, esse múltiplo está se aproximando de patamares observados durante o ciclo de baixa de 2022, o que acendeu um sinal de atenção entre analistas de mercado.
A Strategy, anteriormente conhecida como MicroStrategy, acumula hoje centenas de milhares de Bitcoins em seu balanço. Por isso, variações no preço do BTC afetam diretamente sua capitalização de mercado — e, inversamente, o comportamento das ações da companhia pode funcionar como um indicador antecipado de movimentos do próprio ativo.
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O que é o mNAV e por que ele importa
O mNAV (múltiplo sobre o valor líquido dos ativos) mede o quanto o mercado está disposto a pagar pela ação da Strategy em relação ao valor real dos Bitcoins que ela detém. Quando esse múltiplo está elevado, significa que os investidores estão pagando um prêmio considerável. Quando ele comprime, pode indicar que o otimismo está esfriando.
Segundo a CryptoPotato, o mNAV atual está próximo dos níveis mínimos registrados em 2022 — exatamente o período em que o Bitcoin chegou a ser negociado abaixo dos US$ 16 mil. A diferença é que, desta vez, a base de comparação é mais alta, o que ajuda a explicar a projeção de fundo na faixa de US$ 42 mil a US$ 44 mil.
O múltiplo entre o valor de mercado da Strategy e seu estoque de BTC está em níveis semelhantes aos observados no fundo de 2022.
Analistas citados pela CryptoPotato apontam essa faixa de preço como possível região de suporte relevante para o Bitcoin em 2025.
Por concentrar um volume expressivo de BTC, as métricas de valuation da empresa passaram a ser monitoradas como indicadores antecipados de ciclo.
No último grande bear market, o mNAV também atingiu mínimas históricas antes de o Bitcoin marcar seu piso de ciclo abaixo dos US$ 16 mil.
Contexto macroeconômico e cautela dos analistas
A leitura do mNAV não ocorre no vácuo. O cenário macroeconômico global — com taxas de juros ainda elevadas em diversas economias e incerteza sobre a política monetária americana — contribui para a pressão sobre ativos de risco, incluindo o Bitcoin.
Vale lembrar que previsões de preço em criptoativos carregam um grau elevado de incerteza. Nenhum indicador, por mais sofisticado que seja, é capaz de antecipar movimentos de mercado com precisão. O mNAV é mais uma ferramenta de análise entre várias — e não uma sentença sobre o futuro do ativo.
O que diz a fonte
Segundo a CryptoPotato, analistas de mercado estão utilizando o múltiplo mNAV da Strategy como sinal de alerta para o Bitcoin, com o indicador próximo dos níveis observados no ciclo de baixa de 2022. A projeção aponta para uma possível zona de fundo entre US$ 42 mil e US$ 44 mil ainda no decorrer de 2025, caso o cenário de compressão do múltiplo se confirme.
O debate sobre o comportamento cíclico do Bitcoin segue aceso entre analistas. Parte do mercado acredita que o ativo já precificou grande parte dos riscos atuais, enquanto outro grupo defende que ainda há espaço para correções mais profundas antes de uma eventual retomada de tendência de alta.
🔎 Nota editorial
A análise descrita neste artigo é baseada em publicação da CryptoPotato e reflete a opinião de analistas de terceiros. O KriptoHoje reproduz o debate com fins informativos, sem validar ou endossar quaisquer projeções de preço.
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