As compras sistemáticas da Strategy, empresa de gestão de reservas de Michael Saylor, são apontadas pelo CIO da Bitwise como o principal motor da valorização recente do Bitcoin — à frente dos ETFs e das baleias.
A recente valorização do Bitcoin tem mais de um protagonista, mas segundo Matt Hougan, diretor de investimentos da Bitwise Asset Management, há um ator que se destaca acima dos demais: a Strategy, empresa fundada por Michael Saylor dedicada à acumulação de Bitcoin como ativo de reserva corporativa.
Segundo a Cointelegraph.com News, Hougan avalia que, embora os ETFs de Bitcoin à vista e as compras de grandes detentores — as chamadas baleias — tenham contribuído para o movimento de alta, o fator determinante tem sido o ritmo constante e previsível de aquisições da Strategy nos mercados.
A tese de Hougan se apoia no comportamento histórico da empresa: desde que adotou o Bitcoin como principal ativo de reserva, a Strategy vem anunciando novas rodadas de compra de forma recorrente, criando uma pressão compradora estrutural no mercado. Esse padrão, diferente das compras oportunistas de baleias individuais, tende a sustentar preços ao longo do tempo.
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Quem está comprando Bitcoin agora?
O mercado de Bitcoin conta atualmente com diferentes fontes de demanda institucional. Hougan elencou três grupos principais que têm sustentado o movimento de alta, mas com pesos distintos:
Principal motor da alta, segundo Hougan. Compras contínuas e anunciadas publicamente criam pressão compradora previsível e constante no mercado.
Os fundos negociados em bolsa aprovados nos EUA também contribuem com fluxo de capital institucional, mas de forma menos concentrada do que a Strategy.
Investidores individuais com grandes posições também participaram da alta, mas suas compras tendem a ser oportunistas e menos regulares do que as da Strategy.
O peso da Strategy no mercado
A Strategy acumula centenas de milhares de Bitcoins em seu balanço patrimonial, tornando-se uma das maiores detentoras corporativas da criptomoeda no mundo. O modelo de Saylor — captar recursos via emissão de ações e debêntures para adquirir mais Bitcoin — cria um ciclo de compras que independe das oscilações de curto prazo do mercado.
A análise de Hougan levanta um debate relevante sobre a dependência do mercado em relação a um único grande comprador institucional. Se a demanda da Strategy representa fatia significativa da pressão compradora, qualquer mudança em sua estratégia de aquisição poderia impactar o comportamento do preço do ativo.
Por outro lado, analistas apontam que o modelo adotado pela Strategy vem sendo replicado por outras empresas ao redor do mundo, o que pode diversificar gradualmente as fontes de demanda institucional por Bitcoin nos próximos meses.
📌 Nota editorial
As declarações de Matt Hougan foram reportadas pela Cointelegraph.com News e refletem a visão do CIO da Bitwise Asset Management, uma das maiores gestoras de ativos digitais dos Estados Unidos. O KriptoHoje reproduz as informações com fins jornalísticos e informativos.
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