A Strategy, antiga MicroStrategy, criou um mecanismo financeiro que lhe permite acumular Bitcoin continuamente — e já responde por uma fatia expressiva de toda a demanda pelo ativo em 2025.
Poucos nomes do mercado financeiro tradicional são tão associados ao Bitcoin quanto o da Strategy. A empresa, fundada por Michael Saylor, deixou de ser apenas uma companhia de software para se tornar um dos maiores detentores institucionais da criptomoeda no mundo. Segundo a InfoMoney, a empresa é responsável por aproximadamente 70% de todas as compras de Bitcoin realizadas em 2025 até o momento.
Mas como uma única empresa consegue sustentar esse volume de aquisições? A resposta está em uma estrutura de engenharia financeira que combina emissão de ações, títulos de dívida conversíveis e ações preferenciais — instrumentos que captam dinheiro no mercado e o canalizam diretamente para a compra do ativo digital.
Como funciona o modelo de acumulação
A Strategy emite instrumentos financeiros para captar recursos junto a investidores institucionais e, em seguida, utiliza o capital levantado para adquirir Bitcoin no mercado à vista. O ciclo se retroalimenta: quanto maior o preço do BTC, maior o valor patrimonial da empresa, o que facilita novas captações em condições mais favoráveis.
Um dos produtos mais comentados é a ação preferencial STRK, descrita pela InfoMoney como um papel que “parece renda fixa” — paga dividendos fixos e tem prioridade no recebimento em caso de liquidação. Na prática, atrai investidores conservadores que, indiretamente, acabam financiando a acumulação de Bitcoin pela companhia.
Negociadas na Nasdaq, acompanham de perto a variação do Bitcoin. São o principal veículo de exposição para investidores de varejo nos EUA.
Pagam dividendos fixos e têm perfil mais próximo de renda fixa, atraindo capital de fundos e investidores avessos à volatilidade direta do BTC.
Dívida que pode ser convertida em ações no futuro. Permite captar grandes volumes sem diluição imediata dos acionistas existentes.
Todo o capital levantado é convertido em BTC, que fica custodiado pela empresa. O patrimônio em Bitcoin serve de base para novas rodadas de captação.
Os limites do modelo e os riscos envolvidos
A estrutura funciona bem em cenários de alta, mas carrega riscos consideráveis. Se o preço do Bitcoin cair de forma acentuada e prolongada, a capacidade da empresa de honrar compromissos com detentores de títulos e ações preferenciais pode ser pressionada. O modelo depende diretamente da valorização contínua do ativo subjacente.
O efeito sobre o preço do Bitcoin
A concentração de demanda em uma única entidade levanta debates entre analistas. Por um lado, compras sistemáticas e em escala tendem a sustentar o preço. Por outro, criam uma dependência estrutural: qualquer necessidade de liquidação forçada por parte da Strategy poderia gerar pressão vendedora relevante no mercado.
Como o brasileiro pode se expor
Investidores brasileiros têm algumas alternativas para acessar esse ecossistema. A mais direta é operar as ações da Strategy (MSTR) via BDRs disponíveis na B3 ou por meio de corretoras com acesso ao mercado americano. Também é possível adquirir Bitcoin diretamente em exchanges regulamentadas no Brasil.
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📰 Fonte
Segundo a InfoMoney, a Strategy já acumula centenas de milhares de Bitcoins em seu balanço e continua emitindo novos instrumentos financeiros para ampliar sua posição. O veículo descreve o mecanismo como uma “impressora” de demanda institucional pelo ativo.
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