Meses após o evento de liquidações em massa de outubro de 2025, o mercado de derivativos de criptomoedas ainda não se recuperou — e os números do relatório da CoinGecko deixam isso claro.
O mercado de derivativos de criptomoedas ainda carrega as marcas de um dos episódios de liquidação mais intensos dos últimos anos. Segundo o State of Crypto Perpetuals Report 2026, publicado pela CoinGecko, o interesse aberto total no mercado caiu de um pico de US$ 210 bilhões, registrado em 7 de outubro de 2025, para aproximadamente US$ 99 bilhões em abril de 2026 — uma retração de cerca de 50%.
O evento ficou conhecido informalmente como o “Black Friday de outubro”: em 10 de outubro de 2025, uma onda de liquidações forçadas varreu posições alavancadas em praticamente todas as exchanges de derivativos cripto. O resultado foi uma queda abrupta nos preços e uma contração expressiva no volume de contratos em aberto — impacto que persiste até hoje.
O que é interesse aberto e por que ele importa?
Para quem está começando a entender o mercado cripto, o conceito de interesse aberto (ou open interest) pode parecer técnico, mas é bastante direto: trata-se do valor total de contratos futuros e perpétuos que ainda não foram encerrados ou liquidados. Quanto maior esse número, mais capital está exposto a posições alavancadas no mercado.
Quando o interesse aberto sobe muito rapidamente, o mercado fica mais vulnerável a movimentos bruscos — qualquer variação de preço pode desencadear uma cascata de liquidações automáticas. Foi exatamente o que ocorreu em outubro de 2025. Para entender melhor como funcionam esses e outros mecanismos do mercado cripto, acesse o guia completo de criptomoedas.
US$ 210 bilhões em 7 de outubro de 2025, três dias antes do evento de liquidação em massa.
US$ 99,09 bilhões em abril de 2026 — queda de aproximadamente 50% em relação ao pico.
10 de outubro de 2025, quando as liquidações forçadas atingiram o mercado em larga escala.
State of Crypto Perpetuals Report 2026, publicado pela CoinGecko, referência em dados do setor.
O que os dados da CoinGecko revelam
Segundo a reportagem da BeInCrypto sobre o relatório, a contração do interesse aberto reflete uma postura mais cautelosa dos participantes do mercado após o choque de outubro. Traders que sofreram liquidações forçadas tendem a reduzir a exposição alavancada — e esse comportamento coletivo impacta diretamente o volume de contratos em aberto.
O relatório da CoinGecko cobre o mercado de contratos perpétuos, uma modalidade de derivativo muito popular no universo cripto. Diferente dos contratos futuros tradicionais, os perpétuos não têm data de vencimento, o que os torna atrativos para traders que buscam exposição contínua ao preço de ativos como Bitcoin e Ethereum sem precisar renovar posições.
O risco da alavancagem no mercado cripto
Operar com alavancagem significa controlar uma posição maior do que o capital disponível. No mercado cripto, isso amplifica tanto os ganhos quanto as perdas. Em momentos de alta volatilidade, posições alavancadas podem ser liquidadas automaticamente pelas exchanges, gerando efeito cascata — como ficou evidente no crash de outubro de 2025.
A recuperação lenta do interesse aberto sugere que o mercado ainda não retomou o nível de apetite por risco observado antes do evento. Analistas apontam que esse tipo de compressão pode perdurar por meses, especialmente quando a confiança dos traders é abalada por perdas significativas em um curto período de tempo.
📌 Nota editorial
Os dados citados nesta reportagem são provenientes do State of Crypto Perpetuals Report 2026, da CoinGecko, conforme veiculado pela BeInCrypto. O KriptoHoje reprocessou e contextualizou as informações para o leitor brasileiro iniciante.
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