Cerca de 95 dias após um exploit no protocolo KelpDAO abalar o ecossistema DeFi, os ativos do mundo real tokenizados retornam à casa dos US$ 3,77 bilhões, sinalizando resiliência do setor.
O mercado de ativos do mundo real tokenizados — conhecidos pela sigla RWA, do inglês Real World Assets — voltou a operar perto dos níveis anteriores a um dos episódios mais disruptivos do ano para o ecossistema de finanças descentralizadas. Segundo dados da plataforma DefiLlama, o volume ativo de RWAs no DeFi atingiu aproximadamente US$ 3,77 bilhões em 22 de julho de 2025, completando uma recuperação que levou cerca de 95 dias.
O ponto de partida desse recuo foi um exploit registrado em 18 de abril que atingiu o protocolo KelpDAO. A falha deflagrou uma onda de retiradas e liquidações que, em apenas 48 horas, derrubou o valor total bloqueado no DeFi em US$ 13 bilhões. Para um setor acostumado à volatilidade, mesmo assim a magnitude e a velocidade da queda chamaram atenção de analistas e desenvolvedores.
Para entender melhor o contexto, vale saber o que é DeFi e como funciona — o protocolo KelpDAO é um dos vários projetos que operam dentro desse ecossistema de contratos inteligentes sem intermediários tradicionais.
O que são RWAs e por que importam no DeFi
Ativos do mundo real tokenizados são representações digitais em blockchain de instrumentos financeiros tradicionais — como títulos do tesouro, fundos de crédito, imóveis ou commodities. Ao migrarem para protocolos DeFi, esses ativos passam a ser usados como colateral, fonte de rendimento ou componente de estratégias de liquidez, conectando as finanças tradicionais ao ambiente descentralizado.
O exploit do KelpDAO em 18 de abril causou uma retração de US$ 13 bilhões no TVL do DeFi em apenas 48 horas, afetando RWAs e outros protocolos.
De acordo com a DefiLlama, o uso ativo de RWAs voltou a US$ 3,77 bilhões em 22 de julho, atingindo cerca de 95% do nível pré-exploit.
Os RWAs mais representados no DeFi incluem títulos públicos tokenizados, fundos de crédito privado e instrumentos de renda fixa de mercados tradicionais.
RWAs são usados como colateral em protocolos de empréstimo e como componente de pools de liquidez, diversificando as estratégias disponíveis no ecossistema.
Velocidade de recuperação surpreende o mercado
Segundo a CryptoSlate, a velocidade com que o ecossistema DeFi absorveu o impacto do KelpDAO foi notável. Em menos de cem dias, os fluxos de capital em RWAs praticamente normalizaram, sugerindo que a base de usuários institucionais e sofisticados do segmento manteve a confiança no modelo de tokenização de ativos tradicionais.
Contexto: o que foi o exploit do KelpDAO?
O KelpDAO é um protocolo de restaking líquido construído sobre o ecossistema Ethereum. Em 18 de abril de 2025, uma vulnerabilidade foi explorada, desencadeando uma onda de saques e liquidações que repercutiu por todo o DeFi. O episódio reacendeu o debate sobre os riscos sistêmicos de protocolos interconectados e sobre a importância de auditorias contínuas de contratos inteligentes.
A retomada dos volumes de RWA também reflete uma tendência estrutural mais ampla: a crescente busca de gestores de ativos por rendimento on-chain a partir de instrumentos com lastro em ativos reais. Títulos do tesouro americano tokenizados, por exemplo, seguem sendo os produtos de maior expressão nesse segmento, atraindo capital institucional mesmo durante períodos de turbulência.
📰 Nota editorial
Os dados citados nesta reportagem foram publicados originalmente pela CryptoSlate com base em monitoramento da plataforma DefiLlama. O KriptoHoje não verificou os números de forma independente. Informações sobre TVL e volumes em DeFi podem variar de acordo com a metodologia de cada agregador.
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