Uma liquidação recorde de posições vendidas disparou uma alta de 26% no Bitcoin desde a mínima de agosto. Os dados on-chain revelam entradas massivas em ETFs, saída de moedas das exchanges e acumulação generalizada — mas uma zona de oferta entre US$ 81 mil e US$ 86 mil ainda se interpõe ao topo histórico de janeiro.
O mercado de Bitcoin viveu, nas últimas semanas, um dos episódios mais expressivos de liquidação de posições vendidas registrados até hoje. Segundo a Glassnode Research – Digital Asset Market Intelligence, o evento foi suficiente para catalisar um rali de 26% a partir da mínima de meados de agosto, reacendendo o debate sobre a força estrutural da recuperação em curso.
O movimento não foi sustentado apenas pela pressão técnica dos shorts. Capital real entrou no mercado de forma contundente: os ETFs de Bitcoin à vista registraram o maior volume de captação do ano no período, sinalizando que investidores institucionais aproveitaram a correção para aumentar exposição ao ativo.
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O que os dados on-chain revelam
Além das entradas nos ETFs, a análise da Glassnode aponta para dois movimentos complementares que reforçam a leitura de acumulação: a saída de moedas das exchanges — indicativo de que detentores preferiram a custódia própria em vez de manter os ativos disponíveis para venda — e a acumulação simultânea por todas as coortes de investidores, dos menores endereços aos maiores.
Alta acumulada desde a mínima de meados de agosto, impulsionada pelo fechamento forçado de posições vendidas em escala recorde.
Os ETFs de Bitcoin à vista registraram a maior entrada líquida do ano, segundo dados compilados pela Glassnode Research.
Moedas migraram para custódia própria no período, reduzindo o estoque disponível para venda imediata nas plataformas.
Todas as coortes de investidores — de pequenos a grandes detentores — apresentaram comportamento de acumulação no mesmo intervalo.
A zona de oferta que ainda desafia o mercado
Apesar do cenário de demanda robusto, a Glassnode identifica um obstáculo relevante na trajetória de alta: uma concentração de oferta entre US$ 81 mil e US$ 86 mil. Trata-se de uma faixa de preço onde grande parte dos detentores que adquiriram Bitcoin nesse intervalo ainda carrega posições no zero a zero — ou seja, sem lucro significativo — e tende a realizar vendas assim que o preço se aproxima do seu custo de aquisição.
Entre a recuperação e o topo histórico
Segundo a Glassnode Research – Digital Asset Market Intelligence, a banda de oferta entre US$ 81 mil e US$ 86 mil é o principal obstáculo técnico que separa a recuperação atual do recorde histórico registrado em janeiro. A absorção dessa pressão vendedora determinará o ritmo e a sustentabilidade do próximo movimento direcional do Bitcoin.
A leitura dos analistas é de que a demanda demonstrada — via ETFs, retirada de exchanges e acumulação ampla — cria as condições necessárias para que o mercado enfrente essa resistência. No entanto, a velocidade com que o preço conseguirá atravessar essa faixa dependerá da continuidade dos fluxos institucionais e do comportamento dos detentores de curto prazo dentro da zona de custo.
📌 Nota editorial
A análise citada neste artigo é de autoria da Glassnode Research – Digital Asset Market Intelligence, publicada na edição semanal “The Week On-Chain” referente à semana 34 de 2026. Os dados on-chain são coletados diretamente da blockchain do Bitcoin e refletem movimentos verificáveis de endereços e fluxos em exchanges.
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