O colapso do preço do Ether em 46% nos últimos seis meses destruiu os rendimentos gerados pelo staking no ETF da Grayscale, transformando US$ 10 mil em apenas US$ 5.328.
O ETF de staking de Ethereum da Grayscale se tornou um exemplo doloroso de como a volatilidade do mercado cripto pode anular completamente os rendimentos passivos. Segundo a Yahoo Finance, um investidor que aportou US$ 10 mil no fundo há seis meses teria hoje apenas US$ 5.328 — uma perda de quase 47% do capital inicial.
O motivo é direto: o preço do Ether (ETH) despencou cerca de 46% no período, e os rendimentos acumulados pelo mecanismo de staking — que giram em torno de 3% a 4% ao ano — não chegaram nem perto de compensar a desvalorização do ativo subjacente.
Para entender melhor o funcionamento da rede e do ativo por trás desse fundo, confira o guia completo de Ethereum.
Staking não protege contra queda de preço
O staking é o processo pelo qual detentores de Ethereum travam seus ativos na rede para validar transações e, em troca, recebem recompensas em ETH. É uma forma de gerar renda passiva, mas que não oferece nenhuma proteção contra movimentos adversos de mercado.
No caso do ETF da Grayscale, o fundo repassa esses rendimentos aos cotistas, o que poderia ser atraente em cenários de preço estável ou em alta. Mas quando o ativo perde quase metade do valor em poucos meses, qualquer yield de um dígito se torna irrelevante na equação final.
O Ether recuou aproximadamente 46% no período analisado, pressionado por incertezas macroeconômicas e saídas de capital do mercado cripto.
O yield anual de staking do ETH gira entre 3% e 4%. Em seis meses, representa menos de 2% — insuficiente para compensar uma queda de 46%.
O ETF da Grayscale mantém ETH em staking e repassa os rendimentos aos cotistas, mas o valor das cotas acompanha diretamente o preço do ativo no mercado.
US$ 10.000 investidos no início do período se transformaram em US$ 5.328, uma erosão de quase US$ 4.700 em apenas seis meses.
O risco que os ETFs de staking não eliminam
Segundo a Yahoo Finance, o caso ilustra um ponto crítico frequentemente ignorado por investidores: o staking não é equivalente a um produto de renda fixa. O rendimento é denominado no próprio ativo, o que significa que, em um cenário de queda acentuada, tanto o principal quanto os juros sofrem a desvalorização simultaneamente.
Contexto: o que derrubou o Ether?
A queda do ETH no período está inserida em um movimento mais amplo de correção do mercado cripto, alimentado por incertezas sobre juros nos Estados Unidos, redução do apetite por ativos de risco e pressão sobre o setor de finanças descentralizadas (DeFi), onde o Ethereum é a principal infraestrutura.
Apesar de o Bitcoin também ter cedido no período, a queda do Ether foi proporcionalmente mais intensa, o que ampliou as perdas dos investidores expostos ao ativo via fundos como o da Grayscale.
📌 Nota editorial
Os dados apresentados nesta reportagem foram apurados com base em informações publicadas pela Yahoo Finance. Rentabilidades passadas não garantem resultados futuros. Os percentuais podem variar conforme a data de entrada e saída do investimento.
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