O Bitcoin registrou a maior alta em dois anos em apenas cinco sessões de agosto — e um novo relatório mostra que o combustível do rali veio, quase inteiramente, da destruição de posições vendidas.
Segundo a Decrypt, um relatório conjunto da Glassnode e da exchange Bybit analisou o movimento que levou o Bitcoin a uma valorização de 24,6% em cinco dias durante o mês de agosto. O dado que mais chama atenção: as posições short — apostas na queda do preço — foram responsáveis por 89% de cada dólar liquidado ao longo do período.
Em outras palavras, o rali não foi impulsionado por uma enxurrada de compradores entrando no mercado com alavancagem crescente. O fenômeno foi quase o oposto: traders que apostavam na queda do BTC foram forçados a encerrar suas posições à medida que o preço subia, gerando novas pressões de compra e retroalimentando a alta — um mecanismo clássico conhecido como short squeeze.
O estudo também apontou que, ao longo do mesmo período, a alavancagem ativa no mercado caiu — dado que reforça a tese de que o movimento não foi uma corrida especulativa típica. Menos alavancagem, mas mais liquidações concentradas no lado vendido: uma combinação que amplificou a intensidade da alta sem necessariamente sinalizar entrada de novo capital de longo prazo.
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O Bitcoin valorizou 24,6% em apenas cinco sessões de agosto, o maior rali em dois anos, segundo a Glassnode e a Bybit.
Posições vendidas responderam por 89% de cada dólar liquidado no período, caracterizando um movimento de short squeeze.
Apesar da alta expressiva, a alavancagem ativa no mercado recuou, indicando ausência de euforia especulativa generalizada.
As conclusões foram publicadas em relatório conjunto da plataforma de análise on-chain Glassnode com a exchange Bybit.
O que é um short squeeze?
Um short squeeze ocorre quando o preço de um ativo sobe de forma abrupta, forçando traders com posições vendidas (apostas na queda) a encerrar suas operações com prejuízo. Para fechar uma posição short, é necessário comprar o ativo — o que, em grande escala e ao mesmo tempo, pressiona o preço ainda mais para cima, criando um ciclo de alta acelerada.
Para analistas de mercado, esse tipo de rali levanta uma questão importante: a alta foi sustentável ou apenas resultado de um reposicionamento forçado? Movimentos impulsionados exclusivamente por liquidações tendem a perder força quando o estoque de posições vendidas se esgota. A continuidade da valorização depende, em geral, da entrada de demanda orgânica — compradores motivados por fundamentos, e não por stop loss ativado.
O relatório da Glassnode e Bybit não projeta direção futura de preços, mas oferece um retrato preciso da estrutura do mercado durante o episódio — e acende um alerta sobre como interpretar altas explosivas no mercado de criptoativos.
📰 Nota editorial
Esta matéria é baseada em reportagem publicada pela Decrypt com dados do relatório oficial da Glassnode em parceria com a Bybit. O KriptoHoje reescreveu e contextualizou o conteúdo para o público brasileiro.
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