Três das maiores exchanges de criptomoedas do mundo cancelaram campanhas de tokens atrelados à SpaceX na última sexta-feira, após a plataforma xStocks não conseguir entregar as ações subjacentes prometidas.
Bybit, Binance e Bitget anunciaram simultaneamente o cancelamento de suas campanhas de alocação de tokens lastreados em ações da SpaceX, empresa aeroespacial de Elon Musk. A causa foi a incapacidade da xStocks — plataforma responsável por fornecer os ativos subjacentes — de adquirir as ações no mercado privado dentro do prazo estabelecido.
Segundo a The Defiant, as três exchanges operavam campanhas distintas que prometiam aos usuários exposição tokenizada ao capital da SpaceX — companhia de capital fechado que não possui ações negociadas em bolsas públicas. A xStocks havia assumido o compromisso de garantir as ações no mercado secundário privado, mas não conseguiu concretizar as aquisições a tempo.
O episódio expõe os riscos operacionais inerentes à tokenização de ativos do mundo real (RWA, na sigla em inglês), especialmente quando o ativo subjacente pertence ao mercado privado, onde a liquidez é limitada e as transações dependem de intermediários específicos.
Concorrentes DeFi lançaram no mesmo dia
Enquanto as três grandes exchanges anunciavam cancelamentos, os protocolos descentralizados Ondo Finance, o braço DeFi da própria xStocks e a Backpack lançaram com sucesso suas versões de tokens de ações tokenizadas na mesma manhã — evidenciando que a infraestrutura on-chain pode, em alguns casos, operar de forma mais ágil do que os modelos centralizados tradicionais.
A distinção entre os dois modelos é relevante: enquanto as exchanges centralizadas dependiam da xStocks para custodiar e entregar as ações físicas como lastro, os protocolos DeFi operam com mecanismos distintos de colateralização e liquidez on-chain. Para entender melhor como esses sistemas funcionam, saiba o que é DeFi e como funciona.
A SpaceX, avaliada em mais de US$ 350 bilhões no mercado privado, é um dos ativos mais cobiçados por investidores de varejo que não têm acesso a rodadas privadas. A demanda por exposição tokenizada à empresa reflete um interesse crescente em tokenização de ativos reais, segmento que movimentou bilhões de dólares em 2024 e segue em expansão em 2025.
Bybit, Binance e Bitget dependiam da xStocks para entregar ações físicas da SpaceX como lastro. A plataforma não conseguiu adquirir os papéis no mercado privado a tempo, forçando o cancelamento das campanhas.
Ondo Finance, o braço DeFi da xStocks e a Backpack lançaram seus produtos de ações tokenizadas com sucesso no mesmo dia, operando por meio de mecanismos on-chain com infraestrutura própria de colateralização.
📌 Nota editorial
Usuários que participaram das campanhas canceladas devem receber reembolso integral dos valores comprometidos, conforme comunicados divulgados pelas exchanges. A xStocks não havia emitido nota oficial sobre o ocorrido até o fechamento desta reportagem.
O incidente reacende o debate sobre a maturidade da infraestrutura de tokenização de ativos do mundo real em ambientes centralizados. Críticos apontam que a dependência de um único fornecedor para a custódia do ativo subjacente cria um ponto de falha concentrado — exatamente o tipo de risco que o setor cripto busca eliminar com soluções descentralizadas.
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