A Circle bloqueou o contrato de USDC confidencial da startup Zama no Ethereum, congelando US$ 12,6 milhões e reacendendo o debate sobre os limites do controle centralizado em stablecoins.
A Circle, emissora da stablecoin USDC, adicionou à sua lista negra o contrato inteligente desenvolvido pela startup francesa Zama, responsável por uma versão criptografada da stablecoin chamada cUSDC (Confidential USDC). Com o bloqueio, aproximadamente US$ 12,6 milhões em ativos foram congelados na rede Ethereum, e os usuários perderam temporariamente a capacidade de resgatar seus tokens.
A Zama é conhecida por desenvolver soluções baseadas em criptografia homomórfica, tecnologia que permite realizar operações em dados sem precisar descriptografá-los. O cUSDC era uma aplicação prática desse conceito: um USDC cujas transações permaneciam privadas na blockchain, sem expor valores ou endereços envolvidos.
Segundo a BeInCrypto, a Circle não divulgou oficialmente os motivos que levaram ao bloqueio do contrato. A ausência de justificativa pública alimentou especulações no setor sobre se a medida foi motivada por pressões regulatórias, suspeitas de uso indevido dos fundos ou simplesmente pela incompatibilidade do produto com as políticas internas da emissora do USDC.
Versão confidencial do USDC criada pela Zama usando criptografia homomórfica. Permite transações privadas no Ethereum sem revelar valores ou endereços on-chain.
A Circle possui poder contratual de bloquear endereços e contratos que operem com USDC. Uma vez na lista negra, os tokens ficam congelados e não podem ser movimentados ou resgatados.
US$ 12,6 milhões em cUSDC foram congelados no contrato da Zama na rede Ethereum, afetando usuários que não conseguem resgatar seus ativos enquanto o bloqueio persistir.
O caso ocorre em meio ao avanço regulatório global sobre stablecoins e privacidade em DeFi, com autoridades pressionando emissores a manterem rastreabilidade de transações.
Privacidade versus controle: o dilema das stablecoins centralizadas
O episódio expõe uma tensão estrutural no mercado de stablecoins: por mais que desenvolvedores construam camadas de privacidade sobre ativos como o USDC, o emissor centralizado sempre retém o poder de congelar contratos e fundos. Isso levanta questões sobre até que ponto soluções de privacidade construídas sobre stablecoins custodiais são viáveis a longo prazo.
O caso da Zama não é isolado. A Circle já bloqueou anteriormente dezenas de endereços ligados a protocolos sancionados, como o Tornado Cash, por determinação do Departamento do Tesouro dos Estados Unidos. A diferença, neste caso, é que não há indicação pública de sanção governamental envolvendo a Zama ou seu contrato de cUSDC.
Para especialistas em privacidade em blockchain, o episódio reforça o argumento de que stablecoins descentralizadas — como o DAI do protocolo MakerDAO ou soluções algorítmicas — oferecem maior resistência a esse tipo de intervenção unilateral. No entanto, essas alternativas também carregam riscos próprios de estabilidade de preço e liquidez.
📌 Nota editorial
Esta reportagem é baseada em informações publicadas pela BeInCrypto. O KriptoHoje não teve acesso independente aos documentos internos da Circle ou da Zama. Caso haja posicionamento oficial das empresas, o conteúdo será atualizado.
Para quem deseja entender melhor como o Ethereum funciona como base para contratos inteligentes e aplicações de finanças descentralizadas, confira o guia completo de Ethereum da KriptoBR.
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