O Ethereum atravessa um de seus momentos mais delicados dos últimos anos: a stablecoin USDT chegou a ultrapassá-lo em capitalização e vozes do mercado projetam suporte cada vez mais baixo.
O Ethereum (ETH) sofreu um revés simbólico expressivo nas últimas semanas. A stablecoin Tether (USDT) ultrapassou temporariamente o ether em capitalização de mercado, assumindo a segunda posição no ranking global de criptoativos — posto ocupado pelo ETH há anos, atrás apenas do Bitcoin. O episódio acendeu o debate entre analistas sobre a força real do projeto e até onde pode chegar uma eventual correção.
Segundo a CryptoPotato, a inversão de posições entre o USDT e o ETH, ainda que momentânea, reflete um enfraquecimento estrutural da demanda pelo segundo maior ativo do mercado. O ETH acumula perdas significativas frente ao Bitcoin em 2025, e o par ETH/BTC opera nas mínimas dos últimos anos, sinalizando que o capital institucional tem preferido o ouro digital ao ether.
Leia tambem: guia completo de Ethereum.
O que está pesando sobre o ETH?
A pressão sobre o Ethereum vem de múltiplas frentes. A concorrência de redes layer-1 alternativas — como Solana e BNB Chain — continua a drenar usuários e liquidez do ecossistema. Ao mesmo tempo, as taxas da rede principal seguem baixas após atualizações recentes, o que reduz a queima de ETH pelo mecanismo EIP-1559 e diminui o efeito deflacionário que sustentou parte da narrativa de valorização do ativo nos últimos anos.
O ether perde terreno consistentemente frente ao Bitcoin em 2025, indicando rotação de capital para ativos considerados mais consolidados.
Com menos atividade on-chain e taxas mais baixas, o volume de ETH destruído pelo EIP-1559 recuou, enfraquecendo a pressão deflacionária.
Solana, BNB Chain e outras redes layer-1 atraem volume de DeFi e NFTs que antes circulavam predominantemente no Ethereum.
O Tether ultrapassou temporariamente o ETH em capitalização de mercado, um marco simbólico que não ocorria há anos no setor.
Crash a US$ 1.000 é um cenário possível?
Parte dos analistas técnicos acompanhados pela CryptoPotato aponta que, se o ETH não defender zonas de suporte intermediárias, a faixa entre US$ 1.000 e US$ 1.200 pode ser testada. Trata-se de um nível que o ativo não visita desde o mercado de baixa de 2022 — período em que a confiança no setor foi duramente abalada pelo colapso de projetos como Terra/LUNA e FTX.
Contexto histórico importa
O Ethereum já esteve abaixo de US$ 1.000 em junho de 2022, durante o auge do bear market. Na época, o ativo chegou à casa dos US$ 880. Desde então, recuperou-se e atingiu máximas acima de US$ 4.000 em 2024. Qualquer projeção de queda para esse patamar exige uma deterioração macroeconômica e de sentimento de mercado de magnitude equivalente àquela crise.
É importante ressaltar que projeções de preço em criptoativos carregam alto grau de incerteza. O mercado pode reverter rapidamente diante de catalisadores positivos, como aprovação de produtos financeiros regulados, avanços no ecossistema de staking institucional ou mudanças na política monetária global.
📌 Nota editorial
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