As reservas excedentes da Tether recuaram mais de US$ 4 bilhões no segundo trimestre de 2025, com o lucro operacional da emissora do USDT despencando frente ao período anterior.
A Tether, empresa responsável pela emissão do USDT — a stablecoin de maior capitalização do mercado —, registrou uma queda expressiva em seus resultados financeiros do segundo trimestre de 2025. Segundo reportagem do The Block, as reservas excedentes da companhia encolheram mais de US$ 4 bilhões no período.
O lucro operacional líquido da Tether no Q2 2025 foi de US$ 1,5 bilhão — uma retração significativa em relação ao Q2 do ano anterior, quando a empresa havia registrado US$ 4,9 bilhões no mesmo indicador. A diferença representa uma queda de aproximadamente 70% na comparação anual.
O que explica a queda nos resultados?
Parte relevante dos rendimentos da Tether vem de sua exposição a títulos do Tesouro americano e outros ativos de renda fixa que lastreiam o USDT. Com a variação nas taxas de juros e o cenário macroeconômico mais incerto em 2025, a rentabilidade desses instrumentos sofreu compressão — impactando diretamente o resultado da empresa.
Além disso, o crescimento da oferta circulante do USDT — que continua em níveis recordes — implica um volume maior de reservas a ser mantido, o que pode pressionar as margens operacionais em períodos de menor rendimento dos ativos subjacentes.
Números do Q2 2025 em perspectiva
Segundo o The Block, a Tether saiu de US$ 4,9 bilhões de lucro operacional líquido no Q2 2024 para US$ 1,5 bilhão no Q2 2025. Paralelamente, as reservas excedentes — colchão financeiro acima do total necessário para lastrear todos os USDTs em circulação — recuaram mais de US$ 4 bilhões no mesmo período.
USDT e o ecossistema Ethereum
Apesar dos resultados mais fracos, o USDT segue sendo a stablecoin dominante no mercado cripto global — e grande parte de sua circulação ocorre sobre a rede Ethereum, por meio do padrão ERC-20. O Ethereum funciona como uma das principais infraestruturas de liquidação para transações com USDT em exchanges descentralizadas e protocolos DeFi.
Para quem deseja entender melhor como o Ethereum suporta esse ecossistema de ativos digitais, o KriptoBR publicou um guia completo de Ethereum com explicações acessíveis para iniciantes.
US$ 1,5 bilhão — queda de ~70% frente aos US$ 4,9 bilhões registrados no Q2 2024.
Mais de US$ 4 bilhões foram reduzidos do colchão financeiro da Tether no segundo trimestre de 2025.
O portfólio de títulos do Tesouro americano é a principal fonte de rendimento da Tether — e sofreu com o ambiente de juros mais comprimido.
Grande parte da circulação do USDT ocorre via rede Ethereum (ERC-20), base de DeFi e exchanges descentralizadas.
📰 Nota editorial
As informações financeiras citadas nesta reportagem foram originalmente divulgadas pelo The Block, veículo especializado em cobertura do mercado cripto. O KriptoHoje reprocessou os dados com linguagem editorial própria para o público brasileiro.
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